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◎今日の警戒情報:3・19☆過熱感をどう処理するか!?

※警戒度 A:大変危険 B:ほどほどに注意 C:頭の片隅にでも
(特にことわりがなければ、日経225についての警戒情報です)


3月18日
日経平均 10,744.03 ↓102.95
225日中 10,690.00 ↓90
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【今日の警戒レベル】
↑上昇警戒レベル B
・18日の日経平均は小安く寄り付いた後、例のごとく小幅な値動きを続けていたものの、
 14時過ぎからズルズルと下落しました。
 久しぶりの下落ですが、まぁこのところの過熱感からすれば当然といったところか。
 とりあえず、まだ「調整の範囲内」の動きですな。


↓下落警戒レベル C
・SQ値を再び割り込みましたが、慌てる向きはなさそう。
 とりあえず、10400までは健全な調整の範囲内と捉えたい。
 
---------------------------------------------------------------------

【今日の変更点】(内容の変更のみで、日付など些細な変更は含みません)
◎上昇警戒要素◎
*** ファンダ ***
・「2,米英国債格付け引き下げ」文章変更。
・「7,FRB破綻懸念」文章変更。
・「8,PIIGS問題」文章変更。
◎総合考量◎
・「☆総合考量☆」文章変更。
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↑上昇警戒要素↑
*** ファンダ ***
1,日・米の経済対策 B

*** テクニカル ***
1,10000円台回復 B


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↓下落警戒要素↓
*** ファンダ ***

1,米金融機関の現実と株価のギャップ A

2,米英国債格付け引き下げ B 

米労働省が18日に発表した2月の米消費者物価指数(CPI、季節調整済み)は前月比で横ばい。
ブルームバーグ・ニュースがまとめたエコノミスト予想中央値は0.1%上昇だった。
2月の食品とエネルギーを除いたコア指数は前月比0.1%上昇した。

(※参考「2月米消費者物価指数:総合は前月比横ばい-コアは0.1%上昇」)



第4四半期の米経常赤字が、1155.9億ドルに拡大しました。
現在の世界経済は、需要が圧倒的に足りない分各国政府が財政支出で埋め合わせている状態なので、赤字拡大は仕方ないにしても、
「どこまで拡大できるのか!?」が今後の課題となりそう。
雇用の回復が全くみられないなか、財政出動をやめることは自殺行為にもなりかねませんが…
なかなかバランスが難しいところですな。

(※参考「第4四半期の米経常赤字、1155.9億ドルに拡大=商務省」)



米新規失業保険申請件数は45.7万件に増加。
雇用は消費に密接に結びついており、ここが回復しなければ容易に財政出動をやめられません。
米国は出口戦略に向けて梶を切り出しているものの、そのスピードはなかなか上げられそうにありませんな。

(※参考「米新規失業保険申請件数は45.7万件、前週は46.2万件=労働省」)


3,英破綻懸念 B

4,露破綻懸念 C

5,上海懸念 B

6,出口戦略 B

7,FRB破綻懸念 B


米連邦準備理事会(FRB)が18日発表したデータによると、
3月17日までの1週間の連銀貸し出しは1日平均853億2000万ドルとなり、前週比1億6900万ドル増加した。
FRBのバランスシートの規模は2兆2900億ドルと、前週の2兆2650億ドルから拡大し、過去最大となった。これまでは1月に記録した2兆2740億ドルが最大だった。
FRBの役目はそろそろ限界に達しつつありますね。
フレディマックとファニーメイがFRBの不動産債権を買い取るという話が出ていますが、その話が実現すれば余裕が出そうですが…
銀行のつけを国家がもろに背負うことを米国民が許しますかね…
う~ん、なんにしろ、FRBはこれからきつそうですな。

(※参考「米連銀貸し出しが増加、バランスシートは過去最大規模に拡大=FRB」)


8,PIIGS問題 B

ギリシャのパパンドレウ首相は、欧州連合(EU)首脳らに、来週の首脳会議でギリシャ向けの金融支援について決定するよう促した。
EU諸国が3日前に至った枠組み合意が崩れつつある兆候の中で訴えたかたち。

どうにも、右往左往しますな、この問題も。

(※参考「ギリシャ首相、EU首脳らに来週の支援決断を訴え-IMFにも言及」)


*** テクニカル ***
1,幻のSQ B


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☆総合考量☆

1,相場概況

前日の米国株式相場は主要3指数が揃って年初来高値を更新しましたが、日本市場は失墜。

日経平均は3月4日以来となる100円超の下落で、前日上昇分をほぼ帳消しにしました。
高値警戒感に加え、ギリシャが欧州から支援を得られずIMFに救済を求める可能性があるとの報道でユーロ安が進むと
いう報道が下げを加速させた模様。

さて、いいところで調整が入った日本市場ですが、テクニカルをみてみると、

相場の過熱感を示す東証1部の騰落レシオ(25日移動平均)は126.267%(前日比-2.31pt)と低下したものの、
依然として買われ過ぎと目される「120%」を超過しています。

ここから、日柄調整やさらなる調整下げがある可能性も充分にあります。
問題は、調整下げがくるとしたら、どれだけ下げるか…ですが。

引け後に発表された3月2週(8~12日)の投資主体別売買動向では、
外国人投資家は現物べースで5週間ぶりに売り越し、売越額は3586億円で昨年3月1週(5571億円)以来の高水準。
先物との合算では1160億円の売り越しに留まったとはいえ、市場参加者のセンチメントに微妙な変化が読み取れそうですな。


オプションについて。
米市場が堅調だったため、今日も基本的には平穏な相場となりそうですが…
今日も変わらず、過熱感を日柄整理でこなすか、調整が入るかが焦点となりそうですな。


2,イベント面では、FOMC金利政策、日銀金融緩和策発表に注目!!


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【結論】

ネックラインである10400処を勢いよく上抜けたことで、とりあえず上方向とみるのが妥当なところ。
というわけで、ヘッジも少し変化させたいですね。

ロングポジにはオプションを利用した「プットバック」が引き続き有効と思います。
ただ、昨年と違い、今年は日本以外はジャブジャブ状態をやめる方向で動き出しているため、今回の上昇は長続きしない可能性も高そうです。

それを考えると、「このあたりまで利益を得れたら上等!」と思える権利行使価格でコール売りを入れるのもひとつでしょう。


ショートポジの場合には「プット売り」が有効かと思います。


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プロフィール

ハレる

Author:ハレる
年齢:30歳手前
2002年から相場で口を糊しております。
投資スタイルは、株式・日経225先物・日経225オプションを組み合わせた短~中期トレード。
メインポジション:優位性の追求
ヘッジポジション:最悪の事態回避
という方針で日々相場と向き合っております。

リチャード・デニスやウィリアム・エックハートと、投資スタイルは違うものの同じ信念を共有していると考えています。
その信念とは「優秀なトレーダーは教育によって育成できる」というものです。
その信念に基づき、現在2人の弟子をとり、日々相場や社会構造、ひいては人間のあり方や認識についてまでせっそうなく議論し、共に精進しています。

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