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◎今日の警戒情報:4・2☆さらに過熱する相場

※警戒度 A:大変危険 B:ほどほどに注意 C:頭の片隅にでも
(特にことわりがなければ、日経225についての警戒情報です)


4月1日
日経平均 11,244.40 ↑154.46
225日中 11,230.00 ↑130
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【今日の警戒レベル】
↑上昇警戒レベル B
・1日の日経平均は朝方は前日比やや高めぐらいで推移していたものの、今日もぐいぐいとじり上げする展開。
 後場からは先物主導でさらに上げ幅を拡大。
 最終的に、高値圏で取引を終えて、年初来高値を更新。
 11000円~12000円の価格帯は、リーマンショック時にわずか9営業日で通り過ぎた真空地帯。
 ここから上も、駆け上がり出せば早そうなので注意したい。


↓下落警戒レベル B
・トレンドは間違いなく上↑
 過熱感はさらに上昇、ついに10年に数度くらいの過熱感に到達しています。
 さらに、窓を空けて上げてきていることに加えて、
 騰落レシオが120をつけてから1~2週間後に日経平均がピークをつけるアノマリーを考えると、多少警戒もしたくなる場面か。
 
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【今日の変更点】(内容の変更のみで、日付など些細な変更は含みません)
◎下落警戒要素◎
*** ファンダ ***
・「2,米英国債格付け引き下げ」文章変更。
・「6,出口戦略」文章変更。
◎総合考量◎
・「☆総合考量☆」文章変更。
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↑上昇警戒要素↑
*** ファンダ ***
1,日・米の経済対策 B

*** テクニカル ***
1,10000円台回復 B


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↓下落警戒要素↓
*** ファンダ ***

1,米金融機関の現実と株価のギャップ A

2,米英国債格付け引き下げ B 


3月の米製造業活動は2004年7月以来、最も速いペースで拡大した。
今後数カ月間、製造業が米景気回復をけん引することが示唆された。
米供給管理協会(ISM)が1日発表した3月の製造業景況指数は59.6と、前月の56.5から上昇。
ブルームバーグ・ニュースがまとめたエコノミスト予想中央値は57だった。
同指数では50が製造業活動の拡大と縮小の境目を示す。
項目別では、輸出は61.5と、前月の56.5から急拡大、1989年9月以来の高水準だった。生産指数は61.1と前月の58.4から上昇。新規受注も61.5(前月59.5)に上昇した。

ADPではこけましたが、指標好調ですなぁ。

(※参考「3月のISM製造業指数:59.6に上昇、04年7月以来最高(Update1)」)



FREの調査によると、1日までの1週間の住宅ローン金利(期間30年)は3週連続で上昇し、節目となる5%を超えて年初から2番目の高水準となった。
期間30年の固定住宅ローン金利は平均5.08%と、前週の4.99%から上昇した。
1年前は4.78%だった。

長期債利回りの上昇がモロに反映されていますな。

住宅市場は、労働市場、消費に並ぶ懸念材料。
このまま金利の上昇が続けば、悪化は避けられません。
すぐに嫌気されるかは微妙なところですが、
今年後半には株価の重しになってきそうな材料ですな。

(※参考「UPDATE1: 米住宅ローン金利が3週連続上昇、5%台乗せ=フレディマック」)



米労働省が1日発表した3月27日終了週の新規失業保険週間申請件数は43万9000件と前週から6000件減少し、予想とほぼ一致した。
また、基調的なトレンドの目安となる4週間移動平均ベースでは1年半ぶりの低水準となり、労働市場の回復が近いとの見方が強まった。
ロイターがまとめたアナリスト予想は44万件だった。
前月は44万2000件から44万5000件に修正された。

(※参考「米新規失業保険申請件数は6000件減少、予想とほぼ一致」)


3,英破綻懸念 B

4,露破綻懸念 C

5,上海懸念 B

6,出口戦略 B


米下院金融委員会のフランク委員長(民主党)は1日、
金融規制改革法案は月内に上院を通過し、5月末までにオバマ大統領が署名する公算が大きいとの見通しを示した。

(※参考「米金融規制改革法案、5月末までに成立の可能性=下院金融委員長」)


7,FRB破綻懸念 B

8,PIIGS問題 B

*** テクニカル ***
1,幻のSQ B


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☆総合考量☆

1,相場概況

まさに新年度相場入り!!といった感じの相場になりましたね、
新規マネーどばどばといった感じで、珍しく現物にびしばし買いが入っていました。

結果、東証1部で年初来高値を更新したのは245銘柄と、昨年6月15日(273銘柄)以来の多さ。
東証1部の売買代金も21.8%増の1兆8654億円と増加。
SQ算出日を除くと、実質今年3番目で1月21日(1兆8890億円)以来の高水準となりました。

他にもポジティブ材料は多数あり、
注目の大型IPO第一生命が無難な初値16万円を付け、公開価格14万円に対して2万円高、14.3%の上昇となり好発進。
さらに、寄り付き前に発表された3月日銀短観では、大企業製造業のDIが-14(前回比+11pt)と4期連続で改善。
市場予想通りの着地ながら、幅広い業種でDIが改善したことが好感されました。
また、注目の2010年度想定為替レートは1ドル=91.00円(上期90.97円、下期91.02円)で、12月調査時(2009年度想定為替レート92.94円、上期94.88円、下期91.19円)からやや円高方向に設定されました。
これは保守的な想定となり、足下の円安をさらに好感させることになりました。
また、10時過ぎには中国で3月PMI(製造業購買担当者景気指数)が55.1(前月比+3.1p)と3カ月ぶりに改善したことも、追い風に。



さて、今日から4月相場入りということで、4月のアノマリーを確認しておきたい。
過去15年間で4月の日経平均の騰落状況をみると10勝5敗と分が良く、直近は3連勝中。
ただし、月半ば頃に高値をつけて、その後3月期決算が本格化する月末にかけて値を崩す傾向があることには注意したい。

また、足元で相場の過熱感を示す、東証1部の騰落レシオは149.55%(前日比+11.24pt)と過去10年で最高水準に達しており、日柄調整を警戒すべき場面。


しかし、新年度の資金流入があって上昇に勢いがつけば、
11000円~12000円の価格帯(終値ベース)は、わずか9営業日しかなく、真空地帯。
大上げの前兆と云われている『並び赤』の形がチャートに出現しており、上値警戒が必要な場面ですな。



オプションについて。
米国市場は堅調で、円安も進行。
CMEはえらい高値で帰ってきましたが、寄りつきはだれてますな。
基本は、今夜の雇用統計待ちであまり動かないか。



2,イベント面では、米雇用統計に注目!!


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【結論】

ネックラインである10400処を勢いよく上抜けたことで、とりあえず上方向とみるのが妥当なところ。
というわけで、ヘッジも少し変化させたいですね。

ロングポジにはオプションを利用した「プットバック」が引き続き有効と思います。
ただ、昨年と違い、今年は日本以外はジャブジャブ状態をやめる方向で動き出しているため、今回の上昇は長続きしない可能性も高そうです。

それを考えると、「このあたりまで利益を得れたら上等!」と思える権利行使価格でコール売りを入れるのもひとつでしょう。


ショートポジの場合には「プット売り」が有効かと思います。


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プロフィール

ハレる

Author:ハレる
年齢:30歳手前
2002年から相場で口を糊しております。
投資スタイルは、株式・日経225先物・日経225オプションを組み合わせた短~中期トレード。
メインポジション:優位性の追求
ヘッジポジション:最悪の事態回避
という方針で日々相場と向き合っております。

リチャード・デニスやウィリアム・エックハートと、投資スタイルは違うものの同じ信念を共有していると考えています。
その信念とは「優秀なトレーダーは教育によって育成できる」というものです。
その信念に基づき、現在2人の弟子をとり、日々相場や社会構造、ひいては人間のあり方や認識についてまでせっそうなく議論し、共に精進しています。

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