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◎今日の警戒情報:7・8☆米市場大幅高!!

※警戒度 A:大変危険 B:ほどほどに注意 C:頭の片隅にでも
(特にことわりがなければ、日経225についての警戒情報です)


7月7日
日経平均 9,279.65 ↓58.39
225日中 9,290 ↓60
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【今日の警戒レベル】
↑上昇警戒レベル B
・昨日の日経平均は、9250円を挿んでうろうろというSQへの意識バリバリの展開。
 結局VWAPで引けるのも大人な展開でしたね。
 とりあえず、上へいくならば、「かつての」ダブルボトムの9390処という強力な抵抗線を超える必要がありますね。
 米市場大幅高で、一気にこの抵抗ラインを越えてくるかに注目したい。

↓下落警戒レベル A
・昨日の動きをみると、反発していきそうな気配もありますが、まだまだ本格反転には遠いですな。
 引き続き、警戒はしておきたい。
 
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【今日の変更点】(内容の変更のみで、日付など些細な変更は含みません)
◎下落警戒要素◎
*** ファンダ ***
・「2,米英国債格付け引き下げ」文章変更。
・「8,PIIGS問題」文章変更。
◎総合考量◎
・「☆総合考量☆」文章変更。
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↑上昇警戒要素↑
*** ファンダ ***
1,日・米の経済対策 B


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↓下落警戒要素↓
*** ファンダ ***

1,米金融機関の現実と株価のギャップ A

2,米英国債格付け引き下げ B 

米抵当銀行協会(MBA)が7日発表した7月2日までの週の住宅ローン申請指数(季節調整後、新規購入・借り換えを含む)は前週比6.7%上昇し
721.5と、2009年10月初め以来の高水準になった。

新規購入のためのローン需要が13年ぶり低水準付近にとどまる一方、借り換え需要が大きく増加した。

(※参考「米週間住宅ローン申請指数は上昇、借り換え増加で09年10月以来の高水準に」)


3,英破綻懸念 B

4,露破綻懸念 C

5,上海懸念 B

6,出口戦略 B

7,FRB破綻懸念 B

8,PIIGS問題 A

欧州の銀行に対するストレステスト(健全性審査)で、
銀行が保有するユーロ圏ソブリン債の評価損の査定方法について、独連邦債に対してはヘアカット(担保の掛け目)は適用されない模様。
複数のドイツ関係筋が7日、ロイターに対し明らかにした。

ただ財政状態が悪化している、いわゆるPIIGS(ポルトガル、イタリア、アイルランド、ギリシャ、スペイン)の国債については
「これらのうち、いくつかの国の国債には2ケタ台のヘアカットが適用される」とした。

(※参考「欧州の銀行ストレステスト、銀行保有の独連邦債にヘアカット適用はなし=関係筋」)


ドイツ連立政権は7日、今後4年間で連邦予算を800億ユーロ削減する緊縮財政計画で合意した。
内閣はこの日予想通り2011年予算案を承認。来年の歳出を2010年比3.8%減の3074億ユーロとし、
赤字を600億ユーロに引き下げることを目指す。予算案は11月末までに議会に提出される。
ショイブレ財務相は記者会見で、同計画により、ドイツは13年までに財政赤字を対国内総生産(GDP)比3%以下に縮小させ、
16年以降の新たな借り入れをGDPの0.35%に抑制する方向に向かう、とした。

(※参考「UPDATE1: ドイツ、4年間で800億ユーロの歳出削減で合意」)


欧州中央銀行(ECB)のトリシェ総裁は7日、ギリシャの財政再建プログラムは現実的で、景気回復の強固な基盤となるとの考えを示した。

(※参考「ギリシャの財政再建プログラムは現実的=トリシェECB総裁」)

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☆総合考量☆

1,相場概況

昨日の日経平均は9250を意識したSQ絡みの動きに終始した印象ですね。

そろそろ、欧州のストレステスト関連の情報がぽろぽろ出てきそうなので注意したいですね。
欧州でのストレステストについては、根本に、
ユーロ圏の銀行は、過去2年間の資本増強が米国の銀行よりはるかに少なかったため、準備金が少なすぎるという懸念があります。
それにしては、リスクの高いソブリン債や過去から引きずっている住宅ローン債権などを抱えすぎたんじゃないか?
ということから、「じゃあストレステストをやってみよう!」となったわけですが。

ストレステストで万が一、欧州の銀行の資本不足が露呈した場合、その不足分を埋める解決策が現状の財政状態では見いだしにくい可能性がある。
というのが最大のリスクのように思われます。

ここでネガティブサプライズが起きると、欧州危機再燃どころの騒ぎではないため警戒したい。



テクニカル的にはほぼ変わらず。

上に行くならば、
とりあえず、「かつての」ダブルボトムの9390処を越えたいところ。


下に行くならば、
とりあえず、昨年11月末のドバイ・ショック時の安値(9076円)が意識されそうです。



オプションについて。
米市場は大幅高、CME円建ても9540円で帰ってきています。
しかも、円安気味で今日は日本市場も調子よく上げそうですね。
これが、反転のきっかけになるか、注目したい一日。


2,イベント面では、米6月ISM非製造業景気指数と米新規失業保険申請件数に注目!!


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【結論】

欧州の動向次第では暴落も充分起こりうる点には引き続き注意したい。
したがって、ヘッジポジションとしては引き続き、

ロングポジにはオプションを利用した「プットバック」が引き続き有効と思います。
暴落警戒を考えると、ある程度はデルタヘッジをしたほうがよさそうかなと思います。


ショートポジの場合にも「プットバック」が有効かと思います。
こちらも、メインポジの邪魔にならないように、適時デルタヘッジの先物ショートはいれておきたい。


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プロフィール

ハレる

Author:ハレる
年齢:30歳手前
2002年から相場で口を糊しております。
投資スタイルは、株式・日経225先物・日経225オプションを組み合わせた短~中期トレード。
メインポジション:優位性の追求
ヘッジポジション:最悪の事態回避
という方針で日々相場と向き合っております。

リチャード・デニスやウィリアム・エックハートと、投資スタイルは違うものの同じ信念を共有していると考えています。
その信念とは「優秀なトレーダーは教育によって育成できる」というものです。
その信念に基づき、現在2人の弟子をとり、日々相場や社会構造、ひいては人間のあり方や認識についてまでせっそうなく議論し、共に精進しています。

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