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◎今日の警戒情報:7・26☆ストレステストは微妙だったものの…!?

※警戒度 A:大変危険 B:ほどほどに注意 C:頭の片隅にでも
(特にことわりがなければ、日経225についての警戒情報です)


7月23日
日経平均 9,430.96 ↑210.08
225日中 9,440 ↑240
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【今日の警戒レベル】
↑上昇警戒レベル B
・先週末の日経平均は米市場高を受けて、大幅高。
 大幅高で寄り付いた後に伸び悩む場面もあったものの、後場一段高となり9400円台を回復しました。
 とりあえず、最初の最初の難関である9400処は越えましたね。
 しかし、日経は10250処まで戻さなければ本格的な上昇相場はつくりだせなさそう。
 9700処も分厚く、まだまだハードルは高い。

↓下落警戒レベル A
・とりあえず9400処奪還も、9700処、そして10250処と重いと思われる抵抗線があるため。
 とりあえず、下落トレンド継続中とみたい。
 
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【今日の変更点】(内容の変更のみで、日付など些細な変更は含みません)
◎下落警戒要素◎
*** ファンダ ***
・「1,米金融機関の現実と株価のギャップ」文章変更。
・「2,米英国債格付け引き下げ」文章変更。
・「8,PIIGS問題」文章変更。
◎総合考量◎
・「☆総合考量☆」文章変更。
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↑上昇警戒要素↑
*** ファンダ ***
1,日・米の経済対策 B


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↓下落警戒要素↓
*** ファンダ ***

1,米金融機関の現実と株価のギャップ A

米連邦預金保険公社(FDIC)は23日、フロリダ州など7州の銀行7行が当局によって閉鎖されたことを明らかにした。これにより今年の米銀破たん件数は103件となり、2年連続で100件を超えた。
FDICのウェブサイトに掲載された資料によると、23日に閉鎖された銀行の預金総額は約20億ドル。これらの破たんに伴うFDICの預金保険基金の負担は4億3100万ドル。

(※参考「米銀7行が経営破たん、今年の合計は100件突破-FDIC」)

2,米英国債格付け引き下げ B 

米政府は23日、10会計年度(09年10月~10年9月)の中間財政見通しを発表。
10年度の財政赤字が1兆4710億ドル(約128兆円)に達し、過去最悪だった09年度の1兆4130億ドルを上回り、過去最悪の赤字幅を更新するとの見込みを明らかにした。
2月にオバマ米大統領が議会に提出した予算教書の中での予想(1兆5560億ドル)は下回ったが、景気回復が遅れる中、財政状況の一段の悪化が裏付けられた。

(※参考「米国:財政赤字、128兆円に 過去最悪更新へ--10会計年度の中間見通し」)


3,英破綻懸念 B

4,露破綻懸念 C

5,上海懸念 B

6,出口戦略 B

7,FRB破綻懸念 B

8,PIIGS問題 A

欧州の91銀行を対象としたストレステスト(健全性審査)では、通過しなかったのは7行で、不足する資本総額は35億ユーロ(約3900億円)だった。
テストは手ぬるいものだったとの懸念が深まる結果となった。
各国監督当局などが23日発表したところによれば、ドイツのヒポ・レアルエステート・ホールディング、ギリシャ農業銀行のほか、
スペインの貯蓄銀行5行が、リセッション(景気後退)やソブリン債危機を想定したシナリオにおいて、中核的自己資本(Tier1)比率が定められた最低基準の6%にとどかなかった。
同テストを統括した欧州銀行監督者委員会(CEBS)は、ウェブサイトに掲載した文書で、
不合格となった銀行は、テストの結果や増資の必要性に関して各国当局と「緊密に連絡」を取っていると説明した。
債務危機によりギリシャやスペイン、ポルトガルの国債相場が急落したことを受け、各国政府は自国の金融機関の健全性に対する投資家の不信を是正したい考えだ。

案の定、楽観的な内容でしたが、あまりにも案の定過ぎて逆に不安になりますな。
想定シナリオの甘さが各所で指摘されていますが、その声がどれだけ大きくなるのかに注目ですな。

(※参考「欧州ストレステスト、7行が不合格-不足資本35億ユーロ(Update2)」)


格付け会社ムーディーズのシニアアナリストは23日、
ロイターのインタビューに対し、ハンガリーのソブリン格付け「Baa1」を引き下げるかどうか、4カ月以内に決定すると述べた。

ムーディーズは同日、ハンガリーの格付けを引き下げ方向で見直すと発表。
同国と国際通貨基金(IMF)や欧州連合(EU)との協議決裂を受け不透明感が高まったことが理由としているが、
IMFの支援について、ハンガリーのオルバン首相は22日、新たな融資プログラムを要請しない意向を示唆している。 

(※参考「ハンガリーを格下げするか4カ月で判断=ムーディーズ」)

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☆総合考量☆

1,相場概況

日経平均は久しぶりの上昇となりました。
ここまで大分下げたため、主力企業の好決算を手掛かりに、どこまでリバウンドするか見極めたいところ。
かつてのダブルボトムの9400処を越えたため、
心理的な節目の9500円や25日移動平均(9567円)などをあっさりと上回れば、10000円の大台回復も視野に入ってきそうです。

また、そろそろ7月末なので、月末恒例のドレッシング買いにもある程度期待はしたい。

が、結局は外部環境次第の日本市場なので、アメリカの指標には注目しておきたい。


テクニカル的には、変わらず

上に行くならば、
とりあえず、心理的な節目の9500円や25日移動平均(9567円)を奪回するのが次の目標。

下に行くならば、
かつてのダブルボトムの9400処が目処となりそうです。


オプションについて。
米市場はストレステストを好感して上昇。
VIXも約5%ほど下げています。
今日も基本は剥げシナリオとなりそうです。



2,イベント面では、米住宅関連指標、米国債入札に注目!!

今週も住宅関連の統計(6月新築住宅販売件数、5月S&P/ケース・シラー住宅価格指数、MBA住宅ローン申請指数)が多く、市場予想を上回るか否か注目したい。

また、今週は、米国債入札が大量に行われます。
27日に2年債(380億ドル)
28日に5年債(370億ドル)
29日に7年債(290億ドル)
総額1040億ドルが予定されています。

入札に波乱があるか否か、

また、

入札の結果にも注目したい。
というのも、米長期金利が上昇すれば、ドル・円は仕組み債絡みなどのドル買いが強まり、
金利が低下すればドル売りが強まる傾向があるためです。
最近の日本市場は為替に敏感なため特に注目したいポイントですな。

26(月)
米6月新築住宅販売件数(23:00/前月比6.7%)

27(火)
米5月S&P/ケース・シラー住宅価格指数(22:00/前年比3.73%)
米2年債(380億ドル)

28(水)
米MBA住宅ローン申請指数(20:00)
米5年債(370億ドル)

29(木)
米7年債(290億ドル)

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【結論】

欧州の動向次第では暴落も充分起こりうる点には引き続き注意したい。
したがって、ヘッジポジションとしては引き続き、

ロングポジにはオプションを利用した「プットバック」が引き続き有効と思います。
暴落警戒を考えると、ある程度はデルタヘッジをしたほうがよさそうかなと思います。


ショートポジの場合にも「プットバック」が有効かと思います。
こちらも、メインポジの邪魔にならないように、適時デルタヘッジの先物ショートはいれておきたい。


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プロフィール

ハレる

Author:ハレる
年齢:30歳手前
2002年から相場で口を糊しております。
投資スタイルは、株式・日経225先物・日経225オプションを組み合わせた短~中期トレード。
メインポジション:優位性の追求
ヘッジポジション:最悪の事態回避
という方針で日々相場と向き合っております。

リチャード・デニスやウィリアム・エックハートと、投資スタイルは違うものの同じ信念を共有していると考えています。
その信念とは「優秀なトレーダーは教育によって育成できる」というものです。
その信念に基づき、現在2人の弟子をとり、日々相場や社会構造、ひいては人間のあり方や認識についてまでせっそうなく議論し、共に精進しています。

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